Усё пра Форекс

Гісторыя стварэння рынку Форекс

Гісторыя стварэння рынку Форекс

Першыя грошы самі па сабе з'яўляліся носьбітамі кошту. Г. зн. каштоўнасць прадстаўляў сам матэрыял з якога яны былі зроблены (сабаліныя скуркі, жэмчуг, золата і г.

д.). Таму не ўзнікала пытання аб валютным курсе. Было вядома, што, напрыклад, у нямецкай марцы змяшчаецца столькі золата, а ў французскай франку столькі. З павелічэннем таварнай масы стала немагчыма забяспечваць адпаведны аб'ём грашовай масы, вырабляючы грошы з золата і т. п. Таму грошы сталі вырабляць з шырока распаўсюджаных і таму танных матэрыялаў і з носьбітаў кошту грошы сталі сурагатамі кошту. Пасля чаго адразу паўстала пытанне аб вылічэнні курсу адной валюты адносна іншай. Першай сістэмай міжнародных дамоўленасцяў, якія рэгулююць валютообменные аперацыі стаў так званы Залаты стандарт.

Сістэма залатога стандарту сфармавалася пасля заканчэння эпохі напалеонаўскіх войн 1803-1825гг. Яе сутнасць складалася ў тым, што краіны-ўдзельніцы фіксавалі ў сваіх грашовых адзінках залатое ўтрыманне і абавязваліся абменьваць ў адпаведнасць з гэтым зместам сваю валюту на золата, калі якая небудзь іншая краіна ўдзельніца запатрабуе гэта зрабіць. Дадзеная сістэма праіснавала практычна да першай сусветнай вайны, хоць яе часта скалыналі крызісы. Не ўсе краіны хацелі і маглі выкупляць сваю валюту за золата, калі хто-то з іншых краін удзельніц гэта патрабаваў.

У перыяд з першай да канца другой сусветных войнаў выразнай сістэмы, якая рэгулюе валютообменные аперацыі не існавала, але ўжо пачалі з'яўляцца міжнародныя фінансавыя арганізацыі. У 1930 годзе ў Швейцарскім горадзе Базелі быў створаны Банк Міжнародных Разлікаў. Мэтай стварэння была фінансавая падтрымка маладых незалежных дзяржаў і дзяржаў, якія часова якія выпрабоўваюць дэфіцыт плацежнага балансу.

Наступным этапам станаўлення сусветнай фінансавай парадку стала стварэнне сістэмы Брэтан-Вудскіх пагадненняў. Гэтыя пагаднення згулялі велізарную ролю ў фінансавай і эканамічнай жыцця краін-удзельніц, таму разгледзім іх больш падрабязна.

1944г.
У ЗША прайшла Брэтан-Вудской канферэнцыя. Яе лічаць заканчэннем амерыкана-брытанскага суперніцтва. На канферэнцыі прысутнічалі дзве найбуйнейшыя фігуры: Джон Мейнард Кейнс (Англія) і Гары Декстер Уайт (ЗША). Ім атрымоўваецца стварыць і прыняць новы парадак развіцця сусветнай фінансавай сістэмы ў існуючых умовах.

Асноўныя палажэнні Брэтан-Вудскім сістэмы
Міжнародны валютны фонд (МВФ, IMF) становіцца найважнейшым інстытутам, кантралюючым міжнародныя фінансава-эканамічныя адносіны, яго першаснае прызначэнне складалася ў выдачы стабілізацыйных крэдытаў краінам, якія выконваюць рэкамендацыі МВФ;
Абвешчаныя валюты, якія граюць ролю міжнародных рэзерваў (даляр і дэ-факта фунт стэрлінгаў);
Ўстаноўлены рэгуляваныя паритеты валют, прывязаныя да даляра ЗША (магчыма адхіленне – 1; долар прывязаны да золата (унцыя золата – );
Члены МВФ маю права мяняць паритеты толькі з згоды МВФ;
Па завяршэнні пераходнага перыяду ўсе валюты павінны стаць канвертаваліся; для захавання гэтага прынцыпу усе ўрада абавязваюцца захоўваць міжнародныя рэзервы, а пры неабходнасці – праводзіць інтэрвенцыі на валютных рынках.
Члены МВФ робяць ўзнос валютай і золатам.

1947г.
Для прыпынення наступу камунізму, у ЗША прымаюць праграму аднаўлення еўрапейскай эканомікі. Дзяржсакратар ЗША Маршал у сваім дакладзе абмалёўвае план, згодна з якім эканоміка Еўропы аздаравіцца да таго ўзроўню, калі яна зможа самастойна падтрымліваць свой ваенны патэнцыял. Адной з задач з'яўляецца спатоленне "даляравага голаду". Калі ў 1949 годзе даляравыя абавязацельствы ЗША Еўропе складалі 3.1 млрд, то ў 1959 годзе яны дасягнулі 10.1 млрд. даляраў.

1964г.
Японія абвясціла аб канвертавальнасці сваей валюты. Пасля аб'явы канвертавальнасці асноўных валют стала ясна, што ЗША ўжо не ў стане падтрымліваць цану за ўнцыю золата. Даляравая інфляцыя склала пагрозу для ЗША. Адміністрацыяй Кэнэдзі быў прыняты шэраг няслушных дзеянняў – уведзены падатак на працэнтны дыферэнцыял, які падвышае выдаткі замежных пазычальнікаў, і праграма добраахвотнага абмежаванні замежных крэдытаў. Падатак і абмежаванні паслужылі штуршком да ўзнікнення новага рынкурынку евродолларов.

1967г.
Адбылася дэвальвацыя ангельскага фунта, што нанесла апошні ўдар па ілюзорнай стабільнасці Брэтан-Вудскім сістэмы. У 60-ыя гады дэфіцыт плацежнага балансу ЗША прыводзіць да скарачэння залатога запасу з 18 да 11 млрд. даляраў. Адначасова з гэтым ідзе нарастанне знешніх даўгоў ЗША.

1970г.
У ЗША рэзка зніжаюцца працэнтныя стаўкі, што спараджае наймацнейшы крызіс даляра. За кароткі прамежак часу адбываецца масавы адток капіталу з ЗША ў Еўропу, дзе ўзровень працэнтных ставак быў больш высокім.

1971г. Май
Германія і Галандыя аб'яўляюць аб часовым вольным плаванні сваіх валют.

1971г. Жнівень
Рост дэфіцыту плацежнага балансу ЗША вымусіў прэзідэнта Р. Ніксана прыпыніць канверсаванасць даляраў у золата.

1971г. Сьнежня
На нарадзе ў Смітсанаўскага інстытуце ў Вашынгтоне была прадпрынятая апошняя спроба захаваць Брэтан-Вудскім сістэму. Інтэрвал адхіленняў абменных курсаў ад парытэт быў павялічаны да 4.5% Ўтрымаць мяжы інтэрвалу было вельмі няпроста. І праз некаторы час Бундесбанк правёў інтэрвенцыю на суму 5 млрд. даляраў. Гэта была велічэзная сума па тых часах, але поспеху гэта не прынесла. Валютныя біржы ў Еўропе і ў Японіі прыйшлося часова зачыніць, а ЗША абвясцілі аб дэвальвацыі даляра на 10%. Развітыя краіны спынілі падтрымліваць фіксаваныя паритеты і пусціліся ў валютнае плаванне.

1973-1974гг.
ЗША паэтапна адмяняе падатак на працэнтны дыферэнцыял і праграму добраахвотнага абмежаванні замежных крэдытаў. Брэтан-Вудскім сістэма спыніла сваё існаванне. У апошнія гады дзеяння Брэтан-Вудскім сістэмы валютныя трэйдары здабывалі вялікую спекуляцыйную прыбытак у перыяды, якія рухаліся за спыненнем інтэрвенцый цэнтральных банкаў. Пасля адмовы ад фіксаваных курсаў магчымасці здабывання такі прыбытку сталі моцна абмежаванымі. Многія банкі панеслі буйныя страты, а два вядомых – "Банкхаус Херштадт" у Калоне і "Френклин Нэшнл" у Нью-Ёрку – нават абанкруціліся з-за няўдалых спекулятыўных аперацый.

1976г.
Адбылася Ямайская канферэнцыя (г. Кінгстан). Прадстаўнікі вядучых сусветных дзяржаў сфармавалі новыя прынцыпы фарміравання Сусветнай валютнай сістэмы. Дзяржавы адмовіліся ад выкарыстання золата ў якасці сродку пакрыцця дэфіцыту пры міжнародных плацяжах. Асноўнымі элементамі новай сістэмы выступаюць міждзяржаўныя арганізацыі, якія рэгулююць валютныя адносіны, канверсаванасць валют. Аплатнымі сродкамі выступаюць нацыянальныя валюты дзяржаў. Галоўным механізмам, з дапамогай якога ажыццяўляюцца міжнародныя валютныя аперацыі, выступаюць камерцыйныя банкі. З гэтага моманту афіцыйна пачала функцыянаваць новая сістэма сусветных фінансавых адносін, якая атрымала назву Сістэма плаваюць рэгуляваных валютных курсаў.