Форекс для пачаткоўцаў

Віды біржавых фондавых індэксаў

Цалкам заканамерна, што кошт пакета акцый, у які ўваходзяць кампаніі адной галіны, або партфеля каштоўных папер, складзены з актываў пэўных груп, залежыць ад эканамічных і палітычных фактараў.

Напрыклад, калі рэзка павялічваецца попыт на вуглевадародную паліва, назіраецца адначасовы рост каціровак акцый за ўсё нафтаздабываючага сектара.

Каб ацаніць дынаміку розных галін эканомікі, уплыў на іх разнастайных знешніх фактараў і параўнаць паміж сабой разрозненыя паказчыкі, існуюць спецыяльныя аналітычныя інструменты — фондавыя індэксы.

Што такое фондавыя індэксы?

Фондавыя індэксы — гэта зводныя разліковыя паказчыкі фінансавай актыўнасці, даходнасці і тэмпаў развіцця пэўнай галіны, групы галін або рынку ў цэлым, якія атрымліваюцца як сума, сярэднеўзважанае або сукупнасць гэтых значэнняў, узятых ад абранага набору акцый кампаній сектара.

Для аналізу з ужываннем індэксаў не мае істотнага значэння іх абсалютная велічыня. Пры разліку могуць выкарыстоўвацца розныя формулы, усредняющие каэфіцыенты або функцыі, — звяртаюць увагу толькі на адносныя змены, якія даюць уяўленне аб працэсах, якія адбываюцца з наборам выбраных актываў.

Асноўнае прызначэнне індэксаў — служыць эканамічнымі індыкатарамі, якія ахопліваюць практычна ўсе галіны эканомікі, што зручна для правядзення аналізу. Ф'ючэрсы і апцыёны на аснове індэксаў з'яўляюцца прадметам фінансавых спекуляцый і актыўна гандлююцца на буйных сусветных біржах.

Парадак вызначэння

Каб служыць пэўным фінансавым індыкатарам, якія адлюстроўваюць рэальныя тэндэнцыі абранага сектара, фондавага індэкса патрабуецца наяўнасць трох асноўных якасцяў:

  • Быць дастатковым і ахопліваць вычарпальны спектр даступных фінансавых актываў, выбраных для аналізу. Для гэтага выкарыстоўваюць наборы акцый з розных ахопам, якія базуюцца толькі на асобных сегментах або на ўсім рынку ў цэлым.
  • Валодаць пэўнай стабільнасцю, каб якія ўваходзяць у яго склад інструменты не змяняліся занадта хутка, а рух катыровак было зразумелым і досыць вытлумачальным. Гэта дасягаецца шляхам стараннага адбору актываў для індэкса і увядзеннем дадатковых каэфіцыентаў.
  • Вельмі лёгка і з нязменным вынікам разлічвацца на аснове агульнадаступнай інфармацыі. Калі бягучыя змены ў складнікаў індэкса патрабуюць складаных разлікаў для атрымання новых значэнняў, ўводзяць злучаюць каэфіцыенты. Напрыклад, швейцарскі SMI вызначаюць звычайным творам папярэдняга значэння на пераменны множнік.

Метады разліку індэксаў

У адрозненне ад індыкатараў тэхнічнага аналізу, для якіх прымяняецца складаны матэматычны аналіз, фондавыя індэксы патрабуюць самых простых вылічэнняў і для іх выкарыстоўваюцца два асноўных метаду:

  1. Сумуецца кошт усіх складнікаў індэкс актываў і дзеліцца на іх агульны лік для атрымання сярэдняй значэння. Калі з эмітэнтамі акцый адбываюцца сур'ёзныя змены, такія як зліццё, паглынанне або драбненне акцый, дзельнік таксама памяншаецца або павялічваецца для захавання дакладнасці выніку. Гэты спосаб прымяняецца, напрыклад, для разліку амерыканскага DJIA і японскага Nikkei.
  2. Замест бягучай цэны акцый ўлічваецца рынкавы кошт кампаній, як гэта робіцца для большасці новых індэксаў, упершыню апублікаваных у XX стагоддзі. Агульная колькасць каштоўных папер кожнага з выбраных базавых эмітэнтаў, якія знаходзяцца ў звароце, перемножается і затым дзеліцца на загадзя вызначаны лік, якое таксама можа карэктавацца ў выпадку важных карпаратыўных падзей.

Спосабы асерадненні

Асноўныя метады разліку лімітава простыя, але маюць сур'ёзныя недахопы. На індэксы, якія вылічаюцца як сярэдняе ад цаны, у значнай ступені ўплывае намінал базавых акцый. Напрыклад, рост на 10% каштоўнай паперы за 100 даляраў адпавядае падаражання актыву наміналам у 10 даляраў адразу на 100%. У выніку гэтага пры аднолькавай дынаміцы найбольшы вага маюць самыя дарагія фінансавыя інструменты. Індэксы, узважаныя па капіталізацыі, таксама не ідэальныя — у іх прыярытэтную ролю гуляюць акцыі самых буйных кампаній, колькасць якіх у абароце вышэй, чым астатніх. Каб ліквідаваць гэта, прымяняецца усярэдненне адным з магчымых спосабаў:

  • У разліку выкарыстоўваюць рознае колькасць акцый, выбіраючы яго для кожнай з кампаній, так, каб вага каштоўных папер у агульнай долі быў аднолькавым. Для гэтага прымяняецца спецыяльная формула.
  • Вылічаюць сярэдняе геаметрычнае, здабываючы корань з сомножителей, якімі служаць рынкавыя цэны ўсіх якія ўваходзяць у кошык акцый.

Нягледзячы на больш дасканалую методыку і дакладнасць, гэта не мела вялікай папулярнасці, верагодна, па прычыне значнай складанасці.

Асноўныя фондавыя індэксы

Агульная колькасць публікуемых у сапраўдны момант індэксаў перавышае 2 тысячы. У ліку тых, хто іх выдае, ёсць практычна ўсе фондавыя біржы і ўплывовыя рэйтынгавыя агенцтва. Некаторы колькасць разлічваецца нават буйнымі брокерскіх кампаніямі, але сярод агульнага разнастайнасці гэтых фінансавых індыкатараў існуе некалькі, якія з'яўляюцца асноўнымі:

  • Індэкс Доу-Джонса (DJIA), які адлюстроўвае сярэднюю цану акцый 30 асноўных амерыканскіх карпарацый і ахоплівае ўсе галіны эканомікі ЗША;
  • SP 500, складзены на аснове дадзеных аб капіталізацыі 500 самых буйных кампаній ЗША з ліку каціруюцца на фондавых біржах NYSE і NASDAQ;
  • DAX 30, які выкарыстоўвае асераднёны метад разліку на падставе дадзеных аб капіталізацыі 30 найбуйнейшых эмітэнтаў Германіі;
  • Nikkei 225, пабудаваны як сярэдняе ад рынкавай цаны акцый найбуйнейшых японскіх карпарацый, якія ўдзельнічаюць у таргах на Такійскай фондавай біржы;
  • FTSE 100, у які ўваходзяць 100 еўрапейскіх кампаній з самай вялікай капіталізацыяй з тых, што гандлююцца на Лонданскай біржы;
  • індэкс RTSI, разлік якога вядзе Маскоўская біржа. З'яўляецца асноўным айчынным фондавых індэксам, сфармаваны з 50 акцый найбуйнейшых расійскіх кампаній.

Ліквіднасць фондавых індэксаў

Самі па сабе фондавыя індэксы не з'яўляюцца каштоўнымі паперамі і не маюць намінальным кошце, але гандаль деривативами (вытворнымі інструментамі) ад іх, такімі як ф'ючэрсы і апцыёны, вядзецца на ўсіх найбуйнейшых сусветных біржах. Іх агульная капіталізацыя каласальная — у аднаго толькі амерыканскага SP 500 яна перавышае 17 трлн. даляраў, што нашмат больш даходнай часткі ўсяго бюджэту Еўрасаюза.

Рынкавая ліквіднасць гэтых інструментаў, у залежнасці ад іх значнасці, папулярнасці і многіх іншых фактараў можа адрознівацца, але большасцю з іх спекулююць вельмі актыўна. Напрыклад, сярэдні гадавы аб'ём аперацый з тым жа Standard Poor's 500 на біржы NYSE складае больш за 100 млрд. даляраў, нашмат абганяючы акцыі ўсіх якія ўваходзяць у яго кампаній.